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Billetes y monedas de euro
Billetes y monedas de euro. Getty Images/iStockphoto Getty Images

El Tesoro coloca 4.180 millones en deuda a largo plazo, pero sube los tipos por la crisis griega

  • El interés del bono a diez años supera el 2%, no lo hacía desde diciembre

  • La rentabilidad a tres años se sitúa en el 0,69% y a cinco, en el 1,29%

  • Los obligaciones a 15 años ligadas a la inflación rebasan el 1,5%

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El Tesoro Público ha logrado capear la crisis griega al colocar 4.180,53 millones en dos subastas de bonos y obligaciones, aunque ha tenido que subir los tipos en las referencias que ya había emitido anteriormente.

El organismo ha colocado 3.587 millones en una subasta ordinaria de bonos y obligaciones a tres, cinco y diez años, en la que esperaba captar entre 2.500 y 3.500 millones. Además, ha vendido 587 millones en una subasta de bonos a 15 años ligados a la inflación europea en la que esperaba captar entre 250 y 750 millones.

La demanda de la primera emisión ha superado los 9.300 millones y la de los bonos ligados a la inflación ha rondado los 1.150 millones. En total, las peticiones de los inversores han rozado los 10.500 millones este jueves, más del doble de lo colocado en las dos subastas.

Repuntan los intereses

En concreto, el Tesoro ha emitido 939 millones de los 2.789 millones pedidos por el mercado en bonos a tres años con cupón del 3,75% y vencimiento a 31 de octubre de 2018. La demanda peticiones de los inversores ha triplicado lo vendido.

Al tratarse de un bono nuevo a tres años no se pueden comparar los tipos de interés, aunque se han situado en un nivel más alto que el registrado en la última referencia similar. En concreto, el tipo medio se ha situado en el 0,691% y el marginal en el 0,706%.

Además, ha colocado 601,41 millones en bonos a cinco años con cupón del 1,15% y vida hasta el 30 de julio de 2020. En este caso, las peticiones han superado los 2.770 millones, 4,6 veces lo vendido (1,5 veces en la anterior ocasión).

En este caso, los intereses han subido respecto a la subasta del 11 de junio. En concreto, el tipo medio ha pasado del 1,243% al 1,291% y el tipo marginal ha pasado del 1,257% al 1,305%.

El rendimiento del bono a diez años supera el 2%

El organismo ha vendido también 2.052,28 millones en obligaciones a diez años con cupón del 1,60% y vencimiento a 30 de abril de 2025. En este caso, la demanda ha superado los 3.700 millones, 1,8 veces más de lo emitido, aunque se ha moderado respecto a la anterior emisión de este papel, cuando superó en tres veces lo vendido.

Los intereses, en cambio, han repuntado respecto a la subasta de mayo. En concreto, el tipo medio ha pasado del 1,882% al 2,258% y el tipo marginal del 1,893% al 2,279%. En cualquier caso, la referencia a diez años ha vuelto a superar el umbral del 2%, cosa que no hacía desde finales de 2014.

Bonos a 15 años ligados a la inflación

Finalmente, en la subasta ligada a la inflación, el Tesoro ha vendido 587,03 millones en obligaciones a 15 años con cupón del 1% y vencimiento a 30 de noviembre de 2030.

En este caso, la demanda ha duplicado lo adjudicado (1.152 millones) y los intereses han rondado el 1,5%. En concreto, el tipo medio se ha situado en el 1,552% y el marginal en el 1,585%.

En cualquier caso, el organismo ha superado la primera subasta que se celebra tras el último episodio de la crisis griega, que ha elevado la prima de riesgo al entorno de los 145 puntos básicos. Y no volverá a someterse al escrutinio de los mercados hasta el 14 de julio, casi diez días después del referéndum heleno.

Tipos de interés en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

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