El consejo del Sabadell rechaza de nuevo la opa del BBVA a pesar de la mejora de la oferta por "infravalorar" la entidad
- Según el banco catalán, la oferta también destruye valor para los accionistas de la entidad
- El inversor mexicano David Martínez, mayor accionista individual del Sabadell con un 3,86%, acudirá a la opa del BBVA
La cúpula del Banco Sabadell ha vuelto a rechazar la opa del BBVA, a pesar de la última oferta mejorada por el banco vasco para hacerse con el control de la entidad catalana. Según el informe del Consejo de Administración, emitido este martes, la revisión "continúa infravalorando fundamentalmente a Sabadell" y destruye valor para los accionistas del banco.
Los accionistas que contemplan la opa se enfrentan ahora a días de incertidumbre, porque esa posición no ha sido unánime. El inversor mexicano David Martínez, que es el mayor accionista a título individual del Sabadell con un 3,86% de las acciones, ha anunciado finalmente que acudirá.
"Se ha prestado una enorme atención al precio de la oferta; en mis consideraciones, este factor es secundario a los beneficios estratégicos de la integración de las entidades en el largo plazo. Igualmente, estimó que la interferencia política ejercida ha afectado negativamente a la contraprestación de esta oferta", ha opinado Martínez, que forma parte del Consejo de Administración, según se recoge en la nota transmitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La semana pasada, el banco vasco modificó la contraprestación, que ahora será enteramente en acciones, sin efectivo, para evitar el castigo fiscal de quienes acudan, que ya no tributarían por las plusvalías acumuladas. En concreto, el canje pasa de 5,5483 acciones del Sabadell por cada una de BBVA y 70 céntimos en efectivo, a ser una acción de BBVA por cada 4,8376 de Sabadell.
El presidente del BBVA, Carlos Torres Vila, ha declarado que la decisión de Martínez "es una clara muestra del enorme atractivo tanto de la oferta como del proyecto de unión con BBVA, frente al proyecto de Banco Sabadell en solitario" y ha animado al resto de accionistas de a acudir: "Es una oportunidad única y es ahora".
En la rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Administración de Sabadell, el consejero delegado, César González-Bueno, ha explicado que la decisión de Martínez "no ha sido una sorpresa", porque "le encantan las fusiones" y es "un tipo muy específico de accionista".
También el director ejecutivo de Algebris Investments (empresa dedicada a la gestión de activos que posee el 0,05% de las acciones del Sabadell), Davide Serra, ha confirmado que acudirá a la opa, en declaraciones a Bloomberg.
Mejora de los dividendos a un lado y a otro
En un último intento para retener a sus accionistas, el Consejo de Administración del Sabadell ha anunciado este martes el incremento del objetivo de remuneración a cargo del ejercicio 2025. En concreto, pasa de los 1.300 millones euros anteriormente previstos a 1.450 millones y añade otro dividendo de 0,07 euros por título para el 29 de diciembre, es decir, que solo lo podrán cobrar quienes no acepten la oferta del BBVA.
El Consejo ha justificado esa mejora por la "positiva evolución del negocio, los resultados y la generación de capital de la entidad", según ha comunicado a la CNMV. Además, ha subrayado que la medida contribuye a que los accionistas puedan tomar una decisión informada sobre la opa del BBVA.
Pero igualmente el BBVA ha persistido en su intento de tentarlos. Tras la mejora de la oferta, este lunes anunció un dividendo a cuenta de 32 céntimos por acción, que pagará el próximo 7 de noviembre y, por lo tanto, beneficiará también a los accionistas del Sabadell que acepten el canje. Según la entidad vasca, este pago supone un 10,3% más que en 2024, el "dividendo a cuenta más alto de la historia" del banco.
Pero, de nuevo, las cuentas que ha hecho la cúpula del Sabadell son distintas y ha asegurado que, al aplicar la ecuación del canje, el dividendo del BBVA equivale a 6,6 céntimos por acción de Banco Sabadell, "menos de la mitad de los 14 céntimos por acción" que ofrecen ellos (siete céntimos ya abonados en agosto y otros siete céntimos prometidos en diciembre).
La CNMV, que ya autorizó la nueva oferta, amplió el plazo de aceptación hasta el viernes, 10 de octubre. El éxito de la opa está vinculado a que acudan más del 50% de los derechos de voto de las acciones.
