El BCE sube los tipos de interés, hasta el 2,25%, por primera vez en casi tres años por la guerra en Irán
- Se suman 0,25 puntos porcentuales a la tasa de referencia, la de facilidad de depósito
- La inflación y la incertidumbre económica termina con el ciclo de estabilidad en el precio del dinero
El conflicto de Oriente Medio sigue cambiando el rumbo de la economía. El Banco Central Europeo (BCE) ha subido los tipos de interés este jueves por primera vez desde septiembre de 2023, hasta el 2,25%. Supone un aumento de 0,25 puntos porcentuales, tal y como estimaban los pronósticos del mercado.
Además de subir la tasa de facilidad de depósito al 2,25%, el Consejo de Gobierno del BCE ha acordado incrementar los tipos de las operaciones principales de financiación al 2,4% y de la facilidad marginal de crédito, al 2,65%.
La decisión, "unánime, sin reservas", según ha subrayado su presidenta, Christine Lagarde, se explica por los efectos económicos de la guerra en Oriente Medio, que están siendo mayores de lo esperado. Desde que Estados Unidos e Israel atacaran Irán y que la República Islámica cerrara el estrecho de Ormuz en represalia, la energía se ha encarecido por la merma de las exportaciones de petróleo y la incertidumbre ha vuelto a marcar el ánimo de los mercados.
Al alza la inflación, a la baja el crecimiento económico
Otro cambio esperable: la institución que preside Lagarde prevé que el crecimiento económico de la eurozona se ralentice, hasta un ritmo del 0,8% del producto interior bruto (PIB) en 2026 y del 1,2% en 2027, mientras la inflación se acelera al 3% este año y al 2,3% el siguiente.
"Las perspectivas siguen siendo inciertas, con riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico. Las plenas implicaciones de la guerra para la inflación y el crecimiento a medio plazo dependerán de la intensidad y la duración de la perturbación de los precios energéticos, así como de la magnitud de sus efectos indirectos y de segunda vuelta", apunta el comunicado de la institución.
El regulador de la política monetaria espera que el mayor encarecimiento de la energía se transmita "en cierta medida" a los precios de los alimentos, los bienes y los servicios. La inflación subyacente, excluidos la energía y los alimentos sin elaborar, se situaría en un promedio del 2,5 % en 2026 y 2027.
Lagarde niega que sea prevención: el shock es mayor de lo previsto
Lagarde ha negado que la subida de tipos se trate de una medida de "prevención" ante lo que pueda pasar y ha aclarado que se debe a que el shock, su duración y la expansión por la economía ya son mayores de lo previsto inicialmente. La nota del Consejo de Gobierno apunta en concreto a un mayor impacto en los mercados de materias primas, las rentas reales y la confianza.
En su analisis ante la prensa, Lagarde ha señalado que la guerra en Oriente Medio está desacelerando especialmente el sector servicios y ha enumerado los factores que pueden profundizar o aliviar la afectación en la economía, como las tensiones comerciales y la "injustificada guerra de Rusia en Ucrania". Con todo, se confía en la situación financiera "sólida" de los hogares, en el mantenimiento del consumo y en las inversiones privadas en tecnologías digitales, así como las públicas en defensa e infraestructuras. A las instituciones europeas, les ha dejado un recado: es "esencial adoptar sin demora el reglamento relativo a la creación del euro digital".
En la comparecencia, la presidenta ha insistido en su mantra de ir determinando los tipos de interés "reunión a reunión" y dependiendo de los datos. "No nos comprometemos de antemano con una trayectoria concreta", ha repetido, palabras ya tan recuerrentes que la presidenta incluso se ha disculpado al volverlas a pronunciar tras una pregunta de la prensa.
Termina el ciclo de estabilidad por la subida de la inflación
Termina así un ciclo de un año de estabilidad en el precio del dinero. Al valle de tipos de interés en el 2% se llegó en junio de 2025, tras una cascada de bajadas desde el mismo mes del año anterior. Antes, la facilidad de depósito se mantuvo en una meseta del 4% durante nueve meses, desde septiembre de 2023, cuando se produjo el alza anterior. Las operaciones principales de financiación, que eran entonces la referencia, llegaron a estar en el 4,5%.
El objetivo del BCE es mantener la inflación en el nivel del 2% a medio plazo y, de acuerdo con el dato avanzado de Eurostat, se sitúa en el 3,2% en mayo, con una senda ascendente desde el inicio de la guerra.
