Fitch califica como "impago parcial" los bonos griegos tras el rescate de la banca

• Sin embargo, levantará la calificación de los nuevos bonos garantizados
• Los bancos aportarán casi 50.000 millones de los 159.000 del rescate

Fitch, ya ha calificado de "impago restringido" a la deuda griega

La agencia Fitch ha informado de que ha asignado la calificación de "impago restringido" a los bonos soberanos del Gobierno griego, pese al acuerdo del Eurogrupo para un segundo rescate a Grecia en el que el sector privado cargará con parte de la ayuda.

En la cumbre del jueves en Bruselas, los líderes europeos acordaron un segundo programa de rescate a Grecia valorado en 159.000 millones de euros, de los que casi un tercio será aportado por los bancos.

La agencia de calificación cree que la propuesta de canje de deuda supone "una pérdida neta del 20 % para los bancos y otros inversores en deuda griega", al tiempo que esgrime que los nuevos bonos que serán cambiados por los actuales son "peores" para los inversores (por su rentabilidad y plazos de vencimientos más largos).

Así, Fitch señala que ha decidido situar la calificación de impago  por la implicación de las instituciones bancarias, pero puntualiza que  esa medición puede ser levantada una vez que Grecia emita nuevos bonos a los bancos. De nada ha servido que la canciller alemana, Angela Merkel, haya dejado meridianamente claro que el sector privado no participará en ningún otro rescate.

Los nuevos bonos que sean emitidos serán garantizados por los Gobiernos de la Eurozona.

Pueden continuar las presiones a la calificación

Como ya advirtió la agencia en junio, Fitch situará a Grecia en "impago restrictivo" y rebajará la calidad crediticia de sus bonos al nivel de "impago" en la fecha en que termina el periodo para canjear los bonos griegos.

La agencia de medición de riesgo agrega que no se descarta que haya más situaciones de volatilidad en los mercados, mientras que pueden continuar las presiones a la baja de la calificación de la deuda soberana hasta que haya una recuperación económica.

No obstante, la agencia considera que el acuerdo alcanzado anoche supone un paso adelante "importante y positivo".

Una respuesta unificadora a la crisis griega alivia las presiones sobre el crédito soberano y las calificaciones para toda esa zona.

"Los compromisos hechos por los líderes de la eurozona en la cumbre de ayer representa un paso adelante importante y positivo para asegurar la estabilidad financiera en la zona del euro", ha puntualizado el director de deuda soberana de Fitch, David Riley.

Los líderes europeos acordaron que casi un tercio del paquete de ayuda proceda del sector privado, mientras que también se impulsaron medidas para superar la crisis de la deuda y frenar un posible contagio a otros países periféricos.

Oportunidad de solvencia

"Fitch considera que la participación del sector privado en un nuevo programa financiero de apoyo a Grecia constituye una situación de impago restringido. No obstante, la reducción de los tipos de interés y la extensión de los vencimientos pueden ofrecer a Grecia una oportunidad para volver a tener solvencia, a pesar de los tremendos desafíos que afronta", señala la nota el director de deuda soberana de Fitch, David Riley.

La agencia agrega que no se descarta que haya más situaciones de volatilidad en los mercados, mientras que pueden continuar las presiones a la baja de la calificación de la deuda soberana hasta que haya una recuperación económica.

En ese sentido, Fitch dice que esta volatilidad continuará hasta que haya también un progreso en la reducción del déficit público y reformas estructurales que permitan un crecimiento a largo plazo. No obstante, la agencia considera que el acuerdo supone un paso adelante "importante y positivo".

"Los compromisos hechos por los líderes de la Eurozona en la cumbre de ayer representa un paso adelante importante y positivo para asegurar la estabilidad financiera en la zona del euro", puntualiza Riley.

Amenaza de S&P

La agencia de medición de riesgos Standard & Poors (S&P) ya  señaló que las opciones de financiación barajadas, antes del rescate, por la Federación  Bancaria Francesa (FBF) para Grecia podrían implicar un impago selectivo o insolvencia.

Entonces, S&P advirtió: "En  el caso de aplicar cualquiera de las opciones bajo la fórmula  actalmente prevista o en ausencia de nueva información, lo  consideraríamos como constitutivo de un default bajo nuestros criterios".

Si la agencia de calificación cumple su amenaza asignaría a Grecia una nota SD, lo que señala el impago selectivo,  puesto que indicaría la reestructuración de parte de la deuda del país heleno.