El Tesoro capta 3.511 millones y, por primera vez, ofrece menos de un 2% en la deuda a 10 años

• Logra 1.269 millones con obligaciones a 10 años, al 1,840% de interés medio
• En los mil millones obtenidos con bonos a 5 años, el coste ha bajado del 1%
• Los restantes 1.240 millones se han colocado a 3 años, ofreciendo un 0,584%

Billetes de 500 euros.

Tipos de interés en una subasta

En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.

Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).

El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.

El Tesoro Público ha captado 3.511,36 millones de euros en la subasta de bonos y obligaciones de este jueves, donde -por primera vez en la historia- ha ofrecido a los inversores un interés inferior al 2% en los bonos a 10 años, en línea con las rentabilidades que se están moviendo en el mercado secundario para la deuda española.

De esta forma, el organismo ha superado su objetivo de emisión en esta subasta, ya que esperaba captar entre 2.500 y 3.500 millones de euros. Por su parte, la demanda ha sido más alta que en la anterior puja en noviembre y ha superado los 9.470 millones.

Rentabilidades mínimas en 5 y 10 años

En concreto, se han logrado 1.240,31 millones de euros mediante la colocación a los inversores de bonos a 3 años con vida hasta el 31 de octubre de 2017. La demanda ha superado en 3,2 veces lo emitido (3,3 veces en la anterior ocasión).

El rendimiento medio ofrecido en ese plazo ha sido del 0,584% frente al 0,638% de noviembre, mientras que el marginal ha bajado al 0,595% desde el 0,677% anterior.

Por otro lado, el Tesoro ha colocado 1.001,30 millones en bonos a 5 años con vencimiento a 31 de enero de 2020. En este caso, la demanda ha superado en 2,7 veces lo emitido (2,8 veces en la anterior ocasión).

Los intereses han marcado nuevos mínimos en este plazo, puesto que la rentabilidad media ha bajado por primera vez del 1%, al situarse en 0,946% -1,060% en la subasta del mismo plazo de noviembre-, mientras que el marginal ha caído del 1,084% al 0,959%, la rentabilidad más baja de la serie histórica.

Finalmente, el Tesoro ha emitido 1.269,75 millones en obligaciones a 10 años con vida hasta el 31 de octubre de 2024. En este caso, las solicitudes de los inversores han superado en 2,2 veces lo colocado (3 veces en la anterior ocasión).

La rentabilidad ofrecida por el papel a diez años ha marcado un nuevo mínimo al situarse por primera vez en la historia por debajo del 2%. En concreto, el interés medio ha quedado en el 1,840%, inferior al 2,123% de noviembre, mientras que el marginal ha pasado del 2,148% al 1,850%.

Más subastas en diciembre para aprovechar el buen momento en el mercado

De esta forma, el Tesoro ha cerrado con éxito la primera subasta desde que la prima de riesgo -la diferencia entre el interés ofrecido en los bonos españoles a diez años y el pagado en sus homólogos alemanes- se haya situado por debajo de los 110 puntos básicos, algo que no sucedía desde mayo de 2010.

En este contexto, y pese a haber superado su objetivo de emisión en medio y largo plazo para este año, el Ministerio de Economía ha asegurado que el Tesoro mantendrá las subastas pendientes para aprovechar las buenas circunstancias del mercado y alargar así la vida media de la deuda y reducir las necesidades de emisión bruta en 2015.

Así, a lo largo del mes de diciembre el organismo celebrará otras tres subastas. En concreto, el día 9 subastará letras a seis y 12 meses, el día 16 de diciembre, letras a tres y nueves meses y el día 18 emitirá bonos y obligaciones.

El Ministerio de Economía destaca que, desde el comienzo del año, el Tesoro ha captado 133.795 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo, lo que supone un 103,5% de la previsión de emisión para todo 2014.

El coste medio de la deuda del Estado a la emisión se sitúa en el 1,56% a 30 de noviembre, frente al 2,45% de cierre de 2013.