Llum verda de la CNMV a l'opa del BBVA sobre el Banc Sabadell

• El BBVA té cinc dies per a la difusió oficial del fullet i després la CNMV fixarà el termini d'acceptació
• El Sabadell insisteix en la seva oposició i considera que l'oferta és fins i tot pitjor que la del 2024

L'opa hostil del BBVA al Banc Sabadell encara la recta final. El Consell de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) autoritza l'opa del BBVA sobre el Banc Sabadell. L'organisme ha autoritzat aquest divendres l'oferta pública d'adquisició del banc basc sobre el Sabadell, el futur del qual queda ara en mans dels seus accionistes.

L'organisme valida així el fullet que estableix el bescanvi d'una acció de nova emissió del BBVA i 0,70 euros en efectiu per cada 5,5483 accions del Sabadell, després de comprovar que s'ajusta a la legislació vigent i que inclou els detalls suficients.

L'OPA hostil del BBVA al Banc Sabadell rep llum verda

El president del BBVA, Carlos Torres Vila, ha animat a aquest accionariat a sumar-se al "projecte més atractiu de la banca europea" i li ha assegurat que amb la fusió "obtindrà un benefici per acció un 25% superior al que obtindria en cas contrari".

"La unió de dos bancs que es troben avui en el seu millor moment i que són tan complementaris té una lògica incontestable i és beneficiosa per als accionistes, clients i empleats de totes dues empreses i per a la societat en el seu conjunt", ha afirmat en una declaració institucional en vídeo.

El ministre d'Economia, Carlos Cuerpo, ha detallat que mantindran la "prudència" des del govern central, però seguiran de ben a prop els següents moviments. "Ja hem sigut molt clars. Vam participar en el procés on habilitava la normativa: protegint l'interès general".

En clau catalana, el president de la Generalitat, que sempre s'ha mostrat contrari a l'operació, defensa que, com a mínim, sigui quin sigui el resultat final, amb les mesures preses pel govern Sánchez, els interessos d'accionistes i usuaris quedaran garantits.

A les patronals no ha agradat gens l'aprovació de l'OPA. Foment del Treball parla de presa de pèl mentre PIMEC posa el focus en la responsabilitat que, diuen, tenen els accionistes del Sabadell. "Tenim un problema de competència davant aquesta opa hostil", ha dit en unes jornades.

La CNMV establirà el termini d'acceptació

L'autorització arriba hores després comuniqués que tenia previst tirar endavant l'operació si obté almenys un 30% de les accions del banc d'origen vallesà. D'aquesta manera, el BBVA rebaixa el llindar d'èxit de l'oferta en la recta final de l'operació.

El document detalla que, d'acord amb la normativa, si el banc basc obté un mínim del 30% de les accions del Sabadell però menys del 50%, "estarà obligat" a llançar una altra opa en el termini d'un mes per la resta del capital.

Un cop la CNMV aprovi el fullet de l'opa, el BBVA té un termini màxim de cinc dies hàbils per publicar l'oferta i l'inici del període d'acceptació d'aquesta. El període d'acceptació s'ha d'obrir un mínim de 30 dies naturals, amb la possibilitat d'estendre'l fins a un màxim de 70 dies.

El Sabadell es torna a oposar

El president del Banc Sabadell, Josep Oliu, ha insistit en l'oposició de l'entitat catalana mitjançant un comunicat. Afirma que, fins i tot, aquest cop se'ls ha fet "una oferta pitjor que la del 2024, quan s'infravalorava el projecte en solitari de Sabadell".

Segons Oliu, aquest any el banc s'ha revalorat i ha incrementat la remuneració als seus accionistes; molt més que BBVA els últims 16 mesos. I que acceptar-la suposaria perdre +8% d’inversió, el dividend extra i pagar més impostos.

Gairebé un any i mig d'opa

El BBVA va decidir tirar endavant amb l'opa malgrat que el Sabadell va vendre la seva filial britànica i que haurà de complir amb les condicions imposades pel Govern per motius d'interès general. El Consell de Ministres va autoritzar l'operació després de recollir diferents opinions en una consulta pública i va exigir que les entitats mantinguin durant tres anys la seva "personalitat jurídica i patrimoni separats, així com l'autonomia en la seva activitat".

De fet, aquestes condició ha resultat que el BBVA hagi retardat un any l'obtenció dels 900 milions d'euros per les sinergies. En la seva última estimació, calcula uns 235 milions d'euros de sinergies de costos i finançament durant els tres primers anys, que s'ampliarien fins al total de 900 quan pugui fer-se la fusió. El Govern, no obstant això, podria exigir altres dos anys de separació.

Finalment, cal tenir en compte que la Comissió Nacional dels Mercats i la Competència (CNMC) va arrencar també alguns compromisos al BBVA: des de mantenir les condicions actuals als clients a no moure's de determinats territoris durant un temps.